狄耐克IPO:营销驱动业绩增长 研发费用率连降逊同行

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摘要: 近日,厦门狄耐克智能科技股份有限公司(下称“狄耐克”)递交了招股书。招股书显示,狄耐克拟公开发行新股3000万股,拟投入募集资金5.01亿元,用于制造中心升级与产能扩建等项目。 梳...

近日,厦门狄耐克智能科技股份有限公司(下称“狄耐克”)递交了招股书。招股书显示,狄耐克拟公开发行新股3000万股,拟投入募集资金5.01亿元,用于制造中心升级与产能扩建等项目。

梳理招股书可知,报告期内狄耐克大幅裁减研发人员,由2017年的182人裁减至2019年一季度末的94人,裁员幅度接近5成,公司的研发费用率也连续下降,2018年的研发费用率远低于同行平均水平。与研发费用形成鲜明对比的是,狄耐克的销售费用率高于同行平均水平,同时公司销售人员由2016年末的218人增至2019年第一季度末的336人,增幅超五成。从以上数据可知,狄耐克的业绩增长更依赖营销驱动。在下游房地产行业波动、市场竞争加剧的形势下,以社区智能设备研发销售为主业的狄耐克能否有所作为?

大幅裁减研发人员降成本 研发费用率连降逊同行

招股书显示,狄耐克的主营业务是楼宇对讲、智能家居等智慧社区安防智能化设备的研发设计、生产制造和销售,下游客户主要包括龙湖集团、世茂房地产、、等知名房地产开发商。

2016-2018年、2019年第一季度,狄耐克分别实现营业收入2.87亿元、3.81亿元、4.57亿元和0.69亿元,同比分别增长32.57%(2017年度)和19.83%(2018年度);分别实现净利润0.48亿元、0.41亿元、0.63亿元和0.07亿元,同比分别增长-13.09%(2017年度)和52.2%(2018年度)。

可以看出,狄耐克在2017年陷入了增收不增利的窘境。2018年,狄耐克的营收同比增长了19.83%,在公司毛利率下降的情况下(2017年和2018年的毛利率分别为42.5%和41.89%),净利润却同比增长了52.2%,这与公司裁减研发人员降低成本有很大关联。

2016-2018年,狄耐克的研发费用分别是2330.75万元、2643.72万元和2155.78万元,2018年较2017年减少18.46%。公司称,削减了部分不必要的研发人员支出,2018年研发人员平均人数由2017年的182人下降至143人,进而使得当期研发费用下降较多。细分看,研发人员的职工薪酬由2017年的2170.45万元下降至1824.76万元。截至2019年3月31日,公司的研发人员进一步减少至94人,占员工总数的10.4%,2017年末研发人员占员工总数的19.24%。


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